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环保/电力周报第76期:环保电力全线下跌,百川能源终复牌

发布时间:2017-04-24    研究机构:招商证券

上周,公用事业板块全线下跌,其中,环保和燃气板块分别下跌2.29和2.48个百分点,跌幅大于沪深300,电力和水务分别下跌3.32和9.49个百分点,跌幅大于创业板指。科融环境、上海电力、百川能源、兴蓉环境分别在环保、电力、燃气、水务子行业中涨幅第一。

【上周工作】上周工作:完成东方园林年报点评《纯阳看年报之关于东方园林年报的四点分析》;完成百川能源点评《百川能源-并购荆州天然气&复牌点评:通向全国分销商的第一步》;调研富春环保(002479),路演;本周工作:年报准备、点评、路演。

【短期观点-每周更新-雄安概念结束了吗,我看未必】我觉得这个事情并没有结束,首先因为它的基本面并没有结束,包括现在许勤市长到河北当省长,可能以后还会是一把手的角色,央企的进驻还有整个国家的建设这些都没有结束,那行情怎么会结束呢?行情只会波动,我觉得是不会结束的,这是想跟大家汇报的第一个点。

第二个点是雄安概念的环保股,我觉得从环保拓展到全市场也是可以可靠的,因为环保是个比较复杂的多用途的行业。从我这边来讲,就是行情一定会真的落实到寻找基本面的角度,这周以来大家都在说雄安概念很惨,游资受到十面埋伏,国家队终于胜利了一把,我看到的多数的帖子都在在讲一个东西,就是资金,每天被套多少钱多少资金进去。我没有看到他们在想根本的问题,就是基本面的情况;没有看到他们对股票的讨论在这只股票到底值多少钱层面。套了大家100亿或者几十亿其实不重要,一只股票有雄安概念之前值多少钱,有雄安概念之后又会值多少钱,没有人讨论。如果还在讨论各种资金的问题,我倒是觉得这种人如果亏钱也是该亏钱的一拨人,要不然我们赚谁的钱呢?

价值投资不是大家想的买消费股就叫价值投资,其实不一定,包括大家看有些文章已经开始了一些反思,就是所谓价值投资是不是最近有点走的过了。价值投资是什么,价值投资不是分哪一类的产品,不是买哪一类的消费品比如家电才叫价值投资,不是的。价值投资是指你对这只股票的价值有没有判断,在这个判断上的投资才叫价值投资。

再和大家汇报一下我这边的行业的观点。我这边的判断相信大家还记得,当雄安概念刚出来的时候,环保股我这边推了碧水源。那篇文章应该是我的文章里有最高的点击量,也受到大家的广泛关注。雄安概念出来两天过去之后,没有人在提碧水源,没有人反应过来,其实是对行业的理解没有到一个很好的程度。碧水源的股价现在怎么样,受益于雄安概念真的涨了,同时也没有跟着大家一起回调,因为他真的受益于雄安概念。要找这样的股票,就不会对所谓的概念感到心慌和焦虑。碧水源,我刚刚讲过,雄安概念还并没有结束,股价也会真正受益。第二只真正受益是上周刚刚复牌的百川能源。一个是水,一个是气,这里的气不是指大气,而是天然气。只有河北省内的天然气的标的,才是受益的标的。百川能源上周五复牌,然后涨停,是一个正确的涨停,至少从我的判断上来看这样。

我这面最新的具体推荐和公司排序见下文,其中百川的相关文章链接见文末,供各位领导参考。

【中期观点-季度或半年维度更新-近期有更新】回顾我们小组今年第一个季度以来的推荐,主要分成了三个层次,第一是以12月31号发出的《寄语2017,寄语神雾节能和神雾环保》这篇文章为契机,讲述供给侧改革从“缩量阶段”到“提质阶段”对整个节能环保体系的格局改变,力推神雾节能和神雾环保,http://dwz.cn/5AEnMF;第二是三月中旬以来对PPP的连续推荐,主要从即将开始的财政部库扩容和PPP资产证券化产业实施超预期角度,力推东方园林,http://dwz.cn/5IFGnY;第三是雄安新区概念,从新水源创造角度,讲述碧水源面对的历史机会,http://dwz.cn/5GNdD4。目前已到第二季度,我们认为虽然部分股票在第一季度已有很好相关表现,但并未完成我们的目标价格,尤其是PPP板块很有在二季度大幅开展空间的可能。

【个股推荐及推荐顺序】核心推荐:神雾环保、东方园林、神雾节能、碧水源;重点推荐及推荐顺序:富春环保、中金环境、博世科、聚光科技、盈峰环境、高能环境;燃气公司:百川能源;电力板块:涪陵电力、泰豪科技、赣能股份。近期发布富春第二篇深度报告,我们觉得通过对公司现金流量表的重构,年底前达到150亿市值是确定性事件,dwz.cn/5IQX2s。

【重点行业事件跟踪】统计局发3月能源工业生产情况:1-3月发电量为14587亿千瓦时。财政部、环境保护部联合印发《水污染防治专项资金绩效评价办法》。《全国湿地保护“十三五”实施规划》出台。环保部和天津市政府联合调查”静海区渗坑污染”:多为废酸倾倒、偷排所致。

【风险提示】政策落实低于预期、项目进展低于预期、大盘系统性风险等。证券投资风险较大,本报告主要供机构投资者参考,个人投资者如参考报告进行投资,请认真阅读末页风险提示和评级说明。

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