富春环保(002479.CN)

富春环保:加速产能扩张,供热量提升驱动盈利快速增长

时间:12-08-13 00:00    来源:华泰证券

给予公司“增持”评级。我们预计公司2012-2014年EPS分别为0.62、0.80、1.00元。考虑到公司未来3年盈利复合增速达到30%,且存在后续并购预期,我们认为给予公司2012年23-28倍市盈率较为合适,对应目标股价14.26-17.36元。本部三期、东港三期的新建和异地扩张加速是公司业绩超预期的主要因素。

风险提示:异地扩张项目进展慢于预期;环保标准加强,机组需增加环保投入和运营成本的风险;机组负荷受制于下游蒸汽用户需求波动的影响。